- 1998: Volumen 7, No. 5 Usando la volatilidad para seleccionar la mejor estrategia de negociación de opciones Por David Wesolowicz y Jay Kaeppel El comercio de opciones es un juego de probabilidad. Una de las mejores maneras de poner las probabilidades de su lado es prestar mucha atención a la volatilidad y utilizar esa información en la selección de la estrategia comercial adecuada. Hay muchas opciones diferentes estrategias comerciales para elegir. De hecho, una de las principales ventajas de las opciones comerciales es que usted puede crear posiciones para cualquier outlookmdashup mercado un poco, un poco, hasta mucho, mucho, o incluso sin cambios durante un período de tiempo. Esto ofrece a los comerciantes más flexibilidad que simplemente ser largo o corto un stock. Una clave importante para el éxito del comercio de opciones es saber si un aumento o caída en la volatilidad ayudará o perjudicará su posición. Algunas estrategias sólo deben utilizarse cuando la volatilidad es baja, otros sólo cuando la volatilidad es alta. Es importante primero entender lo que es la volatilidad y cómo medir si es actualmente alta o baja o algo en el medio y, segundo, identificar la estrategia apropiada para usar dado el nivel actual de volatilidad. Es la volatilidad alta o baja Antes de proceder, vamos a definir primero algunos términos y explicar lo que queremos decir cuando hablamos de volatilidad y cómo medirlo. El precio de cualquier opción se compone de valor intrínseco si es in-the-money, y prima de tiempo. Una opción de compra es in-the-money si el precio de ejercicio de las opciones está por debajo del precio de la acción subyacente. Una opción de venta está en el dinero si el precio de ejercicio de las opciones está por encima del precio de la acción subyacente. La prima de tiempo es una cantidad por encima y más allá de cualquier valor intrínseco y representa esencialmente la cantidad pagada al escritor de la opción con el fin de inducirlo a asumir el riesgo de escribir la opción. Las opciones fuera del dinero no tienen valor intrínseco y están compuestas únicamente por primas de tiempo. El nivel de prima de tiempo en el precio de una opción es un factor crítico y está influenciado principalmente por el nivel actual de volatilidad. En otras palabras, en términos generales, cuanto mayor sea el nivel de volatilidad de un mercado de acciones o de futuros, más tiempo habrá en los precios de las opciones de ese mercado de valores o de futuros. A la inversa, cuanto menor es la volatilidad menor es la prima de tiempo. Por lo tanto, si usted está comprando opciones, idealmente le gustaría hacerlo cuando la volatilidad es baja, lo que dará lugar a pagar relativamente menos por una opción que si la volatilidad era alta. Por el contrario, si está escribiendo opciones que generalmente querrá hacerlo cuando la volatilidad es alta para maximizar la cantidad de prima de tiempo que recibe. Volatilidad implícita definida El valor implícito de volatilidad para una opción dada es el valor que se necesitaría para conectar un modelo de precios de opciones (como el famoso modelo Black / Scholes) para generar el precio de mercado actual de una opción dado que las otras variables El precio subyacente, los días de vencimiento, los tipos de interés y la diferencia entre el precio de ejercicio de las opciones y el precio del valor subyacente). En otras palabras, es la volatilidad implícita en el precio de mercado actual para una opción dada. Hay varias variables que entran en un modelo de precios de opciones para llegar a la volatilidad implícita de una opción dada: El precio actual del valor subyacente El precio de ejercicio de la opción bajo análisis Las tasas de interés actuales El número de días hasta que expire la opción La Precio real de la opción Los elementos A, B, C y D y E son variables conocidas. En otras palabras, en un momento dado se puede observar fácilmente el precio subyacente, el precio de ejercicio de la opción en cuestión, el nivel actual de los tipos de interés y el número de días hasta que expire la opción y el precio real de mercado de la opción . Para calcular la volatilidad implícita de una opción dada, pasamos los elementos A a E al modelo de opción y permitimos que el modelo de valoración de opciones resuelva el elemento F, el valor de volatilidad. Se necesita una computadora para hacer este cálculo. Este valor de volatilidad se denomina volatilidad implícita para esa opción. En otras palabras, es la volatilidad que implica el mercado en función del precio real de la opción. Por ejemplo, el 8/18/98 la opción IBM Call 1998 de septiembre de 1998 se cotizaba a un precio de 4,62. Las variables conocidas son: El precio actual del valor subyacente 128.94 El precio de ejercicio de la opción bajo análisis 130 Tasas de interés actuales 5 El número de días hasta que expira la opción 31 El precio real de mercado de la opción 4.62 Volatilidad. La variable desconocida que debe ser resuelta es el elemento F, volatilidad. Teniendo en cuenta las variables mencionadas anteriormente, una volatilidad de 32,04 debe ser insertada en el elemento F para que el modelo de fijación de precios de la opción genere un precio teórico igual al precio real de mercado de 4,62 (este valor de 32,04 sólo puede calcularse pasando las otras variables En un modelo de precios de opciones). Por lo tanto, la volatilidad implícita para la convocatoria IBM septiembre de 1998 130 es 32,04 a partir del cierre el 18/08/98. Volatilidad implícita para un determinado valor Si bien cada opción para un mercado de valores o de acciones dado puede operar a su propio nivel de volatilidad implícita, es posible llegar objetivamente a un valor único para referirse como el valor de volatilidad implícita promedio para las opciones de un determinado Seguridad para un día específico. Este valor diario puede entonces ser comparado con el rango histórico de valores de volatilidad implícita para ese valor para determinar si esta lectura actual es alta o baja. El método preferido es calcular la volatilidad implícita media de la llamada al dinero y ponerla para el mes de vencimiento más cercano que tiene al menos dos semanas hasta su vencimiento, y se refieren a eso como la volatilidad implícita para ese mercado. Por ejemplo, si el 1 de septiembre IBM está cotizando a 130 y la volatilidad implícita para la llamada de septiembre de 130 y el 130 de septiembre son 34,3 y 31,7 respectivamente, entonces se puede establecer objetivamente que la volatilidad implícita de IBM equivale a 33 (34,3 31,7) 2). El concepto de volatilidad relativa El concepto de rango de volatilidad relativa permite a los comerciantes determinar objetivamente si la volatilidad implícita actual para las opciones de una determinada acción o materia es alta o baja sobre una base histórica. Este conocimiento es clave en la determinación de las mejores estrategias comerciales para emplear para un determinado valor. Un método sencillo para calcular la Volatilidad Relativa es anotar las lecturas más altas y más bajas de volatilidad implícita para una determinada opción de valores durante los dos últimos años. La diferencia entre los valores registrados más altos y los más bajos se puede cortar en 10 incrementos o deciles. Si la volatilidad implícita actual está en el decil más bajo, entonces la Volatilidad Relativa es 1. Si la volatilidad implícita actual está en el decil más alto entonces la Volatilidad Relativa es 10. Este enfoque permite a los comerciantes hacer una determinación objetiva de si la volatilidad implícita de la opción se encuentra actualmente Alta o baja para un determinado valor. El comerciante puede entonces utilizar este conocimiento para decidir qué estrategia comercial emplear. Como se puede ver en las figuras 1 y 2, la volatilidad implícita para cada valor puede fluctuar ampliamente durante un período de tiempo. En la Figura 1 vemos que la volatilidad implícita actual para Cisco Systems es de 36 y en la Figura 2 vemos que la volatilidad implícita para Bristol Myers es de aproximadamente 33. Basadas en valores brutos, estas volatilidades implícitas son aproximadamente iguales. Sin embargo, como se puede ver, la volatilidad de Cisco Systems está en el extremo inferior de su propio rango histórico, mientras que la volatilidad implícita para Bristol Myers está muy cerca de la parte alta de su propio rango histórico. El operador de opciones expertas reconocerá este hecho y utilizará diferentes estrategias de negociación para las opciones de negociación sobre estas dos acciones (véanse las figuras 4 y 5). La Figura 3 muestra una clasificación diaria de los niveles actuales de volatilidad implícita de algunas poblaciones y mercados de futuros. Como puede ver, el nivel bruto de volatilidad implícita puede variar mucho. Sin embargo, al comparar el valor bruto de cada mercado de acciones o futuros con el rango histórico de volatilidad para ese stock o mercado de futuros, se puede llegar a un Índice de Volatilidad Relativa entre 1 y 10. Una vez que el Rango de Volatilidad Relativa de una acción o El mercado de futuros se establece un comerciante puede pasar a las figuras 4 y 5 para identificar qué estrategias son apropiadas para utilizar en la actualidad, y lo que es más importante, qué estrategias para evitar. Volatilidad Relativa / Estrategia de Negociación Tabla de Referencia Volatilidad Relativa Rango (1-10) Fuente: Option Pro por Essex Trading Co. Ltd. Consideraciones en la Selección de Estrategias de Operación de Opciones Volatilidad Inmediata Presente y Relativa Volatilidad Rango mdashIf Volatilidad Relativa (en una escala de 1 a 10) es baja para un determinado valor, los comerciantes deben centrarse en comprar estrategias de prima y deben evitar escribir opciones. Por el contrario, cuando la volatilidad relativa es alta, los comerciantes deben concentrarse en vender estrategias de primas y evitar las opciones de compra. Este simple método de filtrado es un primer paso crítico para ganar dinero en opciones a largo plazo. La mejor manera de encontrar las buenas operaciones es primero filtrar hacia fuera los comercios malos. La prima de compra cuando la volatilidad es alta y la prima de venta cuando la volatilidad es baja son operaciones de baja probabilidad, ya que ponen las probabilidades inmediatamente contra usted. Evitar estas operaciones de baja probabilidad le permite centrarse en los oficios que tienen una probabilidad mucho mayor de ganar dinero. Selección adecuada de comercio es el factor más importante en las opciones de comercio rentable en el largo plazo. Como se puede observar en los gráficos de volatilidad implícita que se muestran en las figuras 1 y 2, la volatilidad implícita de las opciones puede fluctuar ampliamente a lo largo del tiempo. Los comerciantes que no son conscientes de si la volatilidad de la opción es actualmente alto o bajo no tienen idea si están pagando demasiado por las opciones que están comprando, o recibiendo muy poco para las opciones que están escribiendo. Esta crítica falta de conocimiento de los costos de la pérdida de los comerciantes de opciones de dólares a largo plazo. David Wesolowicz y Jay Kaeppel son los co-desarrolladores del software comercial de Option Pro. El Sr. Wesolowicz es el Presidente de Essex Trading Company y fue un operador de piso en el Chicago Board Options Exchange por nueve años. El Sr. Kaeppel es el Director de Investigación en Essex Trading Co. y es el autor de la Opción PROYECTO método de negociación y los cuatro mayores errores en el comercio de opciones. Essex Trading Company está ubicada en 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187. Se puede contactar por teléfono al 800-726-2140 o 630-682-5780, por fax al 630-682-8065, o por e - Mail en essextraol. También puede visitar su sitio web, essextrading CRB TRADER es publicado cada dos meses por Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2do piso, Chicago, IL 60606. Copyright copy 1934 - 2002 CRB. Todos los derechos reservados. Está prohibida la reproducción de cualquier manera, sin consentimiento. CRB cree que la información contenida en los artículos que aparecen en CRB TRADER es fiable y se hace todo lo posible para asegurar la exactitud. El editor niega la responsabilidad de los hechos y las opiniones contenidas aquí. Opciones volatilidad estrategias de precios Datos vinculados Entidad primaria Intercambio de opciones de alto rendimiento. Opciones volatilidad estrategias de precios un esquema: MediaObject. Esquema: CreativeWork. Schema: Book library: oclcnum 56136651 biblioteca: placeOfPublication Hoboken, NJ biblioteca: placeOfPublication rdfs: comment Advertencia: Este URI malformado ha sido tratado como una cadena - images. contentreserve / ImageType-100 / 0128-1 / Img100.jpg schema: about BUSINESS ECONOMÍA - Inversiones Valores - Esquema general: sobre Opciones (Finanzas) esquema: sobre esquema: bookFormat schema: Esquema de EBook: copyrightYear 2003 schema: creador Leonard Yates schema: datePublished 2003 schema: description El recurso esencial para la opción exitosa traderHigh Performance Options Trading ofrece una nueva perspectiva sobre las opciones comerciales de un experimentado programador / ingeniero comerciante de opciones, Leonard Yates. Basándose en veinticinco años de experiencia como operador de opciones y programador de software, Yates ha escrito esta guía sencilla. En primer lugar, ofrece a los lectores una base sólida para las opciones comerciales, incluyendo una introducción a la terminología de opciones básicas, una explicación detallada sobre cómo las opciones se negocian y estrategias comerciales específicas. Acompañado por el CD de software OptionVue, este manual. En schema: descripción Trading de opciones de alto rendimiento Agradecimientos Contenido Una nota del autor Introducción CAPÍTULO 1 El lenguaje de las opciones CAPÍTULO 2 Estrategias de las opciones CAPÍTULO 3 Volatilidad CAPÍTULO 4 La opción Traders Arsenal CAPÍTULO 5 Situaciones especiales CAPÍTULO 6 Aspectos teóricos y prácticos CAPÍTULO 7 Consejos para principiantes CAPÍTULO 8 Encore Inicio del negocio (en una cadena de zapatos) Glosario Índice. Es schema: exampleOfWork schema: genre Libros electrónicos en schema: inLanguage en schema: isPartOf Un esquema de libro de mercado: isPartOf Marketplace book. Schema: isSimilarTo schema: name Comercio de opciones de alto rendimiento. Opción volatilidad estrategias de precios en schema: productID 56136651 esquema: publicación schema: editor J. Wiley esquema: url esquema: url esquema: url esquema: url esquema: url esquema: url esquema: url images. contentreserve / ImageType-100 / 0128-1 / Img100.jpg esquema: url schema: workExample schema: workExample wdrs: describeby. Entidades relacionadas Un libro de mercado a bgn: PublicationSeries schema: hasPart Intercambio de opciones de alto rendimiento. Estrategia de precios de volatilidad de opciones esquema: nombre Un libro de mercado. Libro del mercado. A bgn: PublicationSeries schema: hasPart Intercambio de opciones de alto rendimiento. Opciones volatilidad estrategias de precios schema: nombre Marketplace book. . ECONOMÍA DE NEGOCIOS - Inversiones Valores - General un esquema: Esquema intangible: nombre ECONOMÍA DE NEGOCIOS - Inversiones Valores - Generalidades. Es que le permite maximizar su recompensa potencial mientras minimiza su riesgo. Una pequeña inversión en opciones le da tanto potencial de beneficio como una inversión mucho mayor en el activo subyacente en sí. Pero las opciones comerciales con éxito requiere disciplina y conocimiento, y aquellos que entran en este mercado sin una formación adecuada puede perder rápidamente confianza y el capital. Con el comercio de opciones de alto rendimiento: la volatilidad de las opciones y las estrategias de precios como su guía, usted será capaz de esquivar las opciones comunes errores comerciales y aprender cómo hacer rentable este vehículo de inversión interesante trabajo para usted. El comercio de opciones de alto rendimiento ofrece una nueva perspectiva sobre el comercio de opciones. Basado en veinticinco años de experiencia como operador de opciones y creador de software de trading de opciones, el autor Leonard Yates ofrece una introducción directa a las opciones para el principiante o intermediario y revela algunas de las estrategias de volatilidad de opciones más importantes y estrategias de precios actualmente disponibles. Escrito en una manera clara y fácil de entender, este libro ofrece explicaciones detalladas de los conceptos claves esenciales para el comercio de opciones exitosas, incluyendo: El lenguaje de opciones, llamadas, pérdida de tiempo, vencimiento, ejercicio y asignación Así como las estrategias de difusión de opciones múltiples Volatilidad su significado y efectos en las opciones Situaciones especiales, incluyendo ofertas de adquisición y otros planes de reestructuración Los aspectos teóricos y prácticos, los modelos de precios de la opción, los modelos de volatilidad y otras herramientas esenciales del comercio se aplican mejor en la práctica. Opciones Trading también incluye un capítulo completo dedicado a consejos para principiantes. Youll glean interior conocimiento de dónde buscar y qué estudiar mientras se prepara para el éxito en el mercado de opciones. Al compartir tanto sus mayores logros como las mayores decepciones como operador de opciones, Yates ofrece una evaluación realista de lo que se necesita para negociar opciones. Lleno de ideas profundas y ejemplos prácticos, el comercio de opciones de alto rendimiento aumentará su comprensión del mercado de opciones y acortar su camino hacia el éxito. Acompañado por el sitio web de Companion OptionVue educativo, esta guía práctica para el mercado de opciones es un recurso completo y esencial para cualquier comerciante que buscan aumentar su conocimiento práctico de las opciones. Descripción del producto El recurso esencial para el comerciante de opciones exitosas El comercio de opciones de alto rendimiento ofrece una perspectiva fresca sobre las opciones de negociación de un programador / ingeniero experimentado de trader de opciones, Leonard Yates. Basándose en veinticinco años de experiencia como operador de opciones y programador de software, Yates ha escrito esta guía sencilla. En primer lugar, ofrece a los lectores una base sólida para las opciones comerciales, incluyendo una introducción a la terminología de opciones básicas, una explicación detallada sobre cómo las opciones se negocian y estrategias comerciales específicas. Acompañado por el sitio web de educación OptionVue, esta guía práctica para el mercado de opciones es un recurso completo y esencial para cualquier comerciante que buscan aumentar su conocimiento práctico de las opciones. De la tapa trasera Los expertos están alabando las opciones de alto rendimiento que negocian de los sistemas de OptionVue Len Yates quotFinally Un libro por el Boilermaker compañero y el gurú del software de la opción Len Yates Este libro es una lectura obligada para cualquier persona interesada en un enfoque sensiblemente analítico a las opciones tradingwhether Acciones o un futuro operador de opciones. Y la historia detrás de la creación de OptionVue es un bonus. quot fascinante Larry McMillan. McMillan Analysis Corp., autor de Profit with Options y McMillan on Options. Un experto en comercio basado en la volatilidad, Len Yates aplica el mismo enfoque práctico a este libro como lo ha hecho con su altamente considerado software. Esto no es un documento técnico, sino una guía completa y accesible que utiliza su historia de la vida real para ilustrar completamente cómo puede tener éxito en los mercados de opciones. Jim Bittman. Durante más de dos décadas Len Yates ha ayudado a traer opciones a las masas a través de su software innovador, OptionVue 5. Ahora, su nuevo libro ofrece la misma solución de usuario - Estilo amistoso y la penetración al mundo de las opciones que invierten. Im seguro que hablo para los millares de inversionistas agradecidos cuando digo, bien hecho, Lenquot Jon quotDoctor Jquot Najarian. PTISecurities autor de How I Trade Options quotLen conduce al lector a través del complejo tema de opciones al relatar sus triunfos y derrotas y explicar en llano la esencia de cada estrategia. quot David Krell. Presidente y Director General, Intercambio de Valores Internacional (ISE) quotA debe leer para todos los comerciantes de opciones. quot Paul Forchione. Oportunidades en Options, Inc. quotFrom un maestro de análisis de opciones viene esta guía práctica de opciones comerciales. Los comerciantes principiantes y avanzados por igual apreciarán la cobertura completa de Lens de las estrategias de las opciones y de su estilo easy-to-read. Presidente, BigTrends autor de grandes tendencias en el comercio Leonard (Len) Yates es un programador profesional con más de veinticinco años de experiencia en el desarrollo de software. Él es el Presidente y fundador de OptionVue Systems International, Inc., que se especializa en software de operaciones de opciones y servicios. Antes de fundar OptionVue Systems International, Len fue ingeniero de software en Tandem Computers y ingeniero de hardware y software en IBM Corp. Un comerciante activo de opciones con un amplio conocimiento de finanzas corporativas y modelos financieros, Len ha hecho importantes contribuciones en el campo de Los modelos de precios de opciones desde la fundación de su empresa, siendo el más notable el ajuste quotYates al modelo popular de Black-Scholes aplicado a los puts de estilo americano. Len tiene una licenciatura en ingeniería eléctrica de la Universidad de Purdue. Acerca de este artículo
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