Hedging Fx Riesgo Con Opciones

¿Qué es la cobertura cuando se relaciona con el comercio de divisas Cuando un comerciante de divisas entra en un comercio con la intención de proteger una posición existente o anticipada de un movimiento no deseado en las tasas de cambio de moneda extranjera. Se puede decir que han entrado en un forex de cobertura. Utilizando un forex hedge correctamente, un comerciante que es largo un par de divisas. Puede protegerse contra el riesgo a la baja mientras que el comerciante que es corto un par de divisas extranjeras, puede proteger contra el riesgo al alza. Los principales métodos de cobertura de operaciones de divisas para el comerciante de divisas al por menor es a través de: Los contratos spot son esencialmente el tipo regular de comercio que se realiza por un comerciante de divisas al por menor. Debido a que los contratos a plazo tienen una fecha de entrega a muy corto plazo (dos días), no son el vehículo de cobertura de cambio más efectivo. Los contratos spot regulares suelen ser la razón por la que se necesita una cobertura, en lugar de ser utilizados como cobertura en sí. Opciones de moneda extranjera, sin embargo, son uno de los métodos más populares de cobertura de divisas. Al igual que con las opciones sobre otros tipos de valores, la opción de moneda extranjera otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el par de divisas a un tipo de cambio determinado en algún momento en el futuro. Las estrategias de las opciones regulares se pueden emplear, tales como caballos largos. Largos estrangulamientos y espinillas de toro o oso. Para limitar el potencial de pérdida de un comercio dado. Estrategia de cobertura de divisas Una estrategia de cobertura de divisas se desarrolla en cuatro partes, incluyendo un análisis de la exposición de riesgo de los comerciantes de divisas, la tolerancia al riesgo y la preferencia de la estrategia. Estos componentes forman la cobertura forex: Analizar el riesgo: El comerciante debe identificar qué tipos de riesgo (s) que está tomando en la posición actual o propuesta. A partir de ahí, el comerciante debe identificar cuáles podrían ser las implicaciones de asumir este riesgo sin cubrir, y determinar si el riesgo es alto o bajo en el actual mercado de divisas. Determinar la tolerancia al riesgo: En este paso, el comerciante utiliza sus propios niveles de tolerancia al riesgo, para determinar cuánto del riesgo de las posiciones necesita ser cubierto. Ningún comercio tendrá nunca riesgo cero, le corresponde al comerciante para determinar el nivel de riesgo que están dispuestos a tomar, y cuánto están dispuestos a pagar para eliminar el exceso de riesgos. Determinar la estrategia de cobertura de divisas: Si se utilizan opciones de moneda extranjera para cubrir el riesgo del comercio de divisas, el comerciante debe determinar qué estrategia es la más rentable. Implementar y monitorear la estrategia: Al asegurarse de que la estrategia funcione de la manera que debería, el riesgo se mantendrá minimizado. El mercado de divisas de comercio de divisas es un riesgo, y la cobertura es sólo una manera que un comerciante puede ayudar a minimizar la cantidad de riesgo que asumen. Tanto de ser un comerciante es el dinero y la gestión de riesgos. Que tener otra herramienta como cobertura en el arsenal es increíblemente útil. No todos los corredores de la divisa al por menor permiten la cobertura dentro de sus plataformas. Asegúrese de investigar a fondo el corredor que utiliza antes de comenzar a operar. Las pequeñas y medianas empresas (PYME) que se ocupan de clientes y / o proveedores en el extranjero pueden experimentar la exposición al riesgo de FX, ya que pueden tener que pagar a los proveedores o Reciben pagos de clientes en divisas que no son propias. En 2012, la Asociación de Contadores Públicos Certificados (ACCA), con sede en Londres, encontró que el 83 por ciento de las PYMES que comerciaban internacionalmente habían experimentado pérdidas o ganancias debido a la fluctuación cambiaria, de las cuales un tercio superaba el millón. 1 A medida que las PYMES se vuelven cada vez más activas a nivel internacional, sus exposiciones cambiarias también aumentan. Al mismo tiempo, la volatilidad cambiaria está aumentando debido a la creciente incertidumbre y turbulencia en el entorno político y económico mundial. A pesar de que las PYMES identifican el riesgo cambiario como el desafío más importante que enfrentan al hacer negocios a nivel internacional, sólo el 13 por ciento protege activamente sus exposiciones cambiarias utilizando herramientas de gestión del riesgo de divisas y el 65 por ciento no cubre sus exposiciones. 2 Pero las coberturas de divisas no tienen por qué ser tan difíciles o complejas que casi dos tercios de las pymes terminan por evitarlo. Aquí hay un breve explicador de algunas herramientas simples que las PYMES pueden usar para manejar su riesgo de FX. Gestión del riesgo de FX con contratos a plazo El corazón de cualquier estrategia de gestión de riesgo de FX es probable que sea el contrato a término, que es un contrato para comprar o vender divisas a un tipo de cambio acordado en una fecha determinada en el futuro. Por ejemplo, si una PYME en el Reino Unido tiene que pagar a un proveedor en dólares estadounidenses al vencimiento de 90 días de crédito comercial, un contrato a término para comprar dólares estadounidenses en 90 días eliminará el riesgo de que la libra esterlina se deprecie frente al dólar. Esto proporciona a las PYME seguridad sobre el flujo de caja. Del mismo modo, si nuestra PYME de los Estados Unidos ha otorgado 90 días de crédito comercial a un cliente estadounidense, un contrato a término para vender dólares en 90 días bloqueará el valor en libras esterlinas del pago en dólares esperado. Si hay una serie de pagos durante un período de tiempo definido, un avance de ventana puede bloquear el tipo de cambio para toda la serie, eliminando el riesgo de tipo de cambio, es decir, el riesgo de movimientos monetarios adversos. Sin embargo, los contratos a plazo no permiten que la empresa se beneficie de los movimientos de divisas a su favor. Para las PYMES que prefieren conservar la posibilidad de obtener de los movimientos de la moneda, hay varias herramientas que se pueden utilizar para limitar el riesgo de divisa a la baja sin eliminar por completo el potencial de beneficios al alza. El uso de órdenes de FX para limitar la desventaja del riesgo de FX El uso de una plataforma en línea que proporciona alertas de tasa de FX y una gama de estrategias de comercio de FX simple puede permitir a una PYME para gestionar su exposición al riesgo de divisas de forma más proactiva. Estas son algunas de las herramientas que podrían estar disponibles: Las órdenes de límite son una forma de contrato a término en el que la compra o venta se realiza cuando un tipo de cambio en alza alcanza un límite preestablecido. Las órdenes de stop loss son similares, pero la compra o venta se realiza cuando una tasa de cambio decreciente alcanza un límite preestablecido. Heres un ejemplo. El director financiero de nuestra PYME de los Estados Unidos quiere comprar dólares estadounidenses para un pago del proveedor en 90 días. Ella sospecha que el tipo de cambio de la libra esterlina se moverá durante ese tiempo, pero ella no quiere bloquear el tipo de cambio ahora usando un contrato a plazo porque ella no sabe en qué dirección se moverá. Obviamente, se beneficiará si la libra esterlina sube frente al dólar estadounidense y pierde si cae. Así que emite una orden stop-loss que desencadena una compra cuando el tipo de cambio de la libra esterlina cae a 1,20, por ejemplo, limitando sus pérdidas a la baja. Si el tipo de cambio no cae al nivel de desencadenamiento dentro del plazo especificado para la orden stop-loss, realizará un acuerdo spot FX para comprar dólares al precio vigente. Cobertura con derivados de divisas Muchas PYMES pueden encontrar que los contratos a plazo y las órdenes de FX son suficientes para manejar su riesgo de FX. Sin embargo, algunos podrían encontrar que el uso de productos derivados sencilla les permite gestionar mejor su exposición al riesgo de divisas. Los derivados principales que pueden utilizar las PYMES son los swaps y las opciones. En un intercambio de divisas. Las partes implicadas acuerdan canjear cantidades equivalentes de dos monedas diferentes a un tipo acordado y luego las intercambian de nuevo al mismo ritmo en una fecha posterior especificada. Un intercambio de divisas es esencialmente una combinación de un contrato fijo y un contrato forward de FX, o a veces dos contratos FX forward (esto se conoce como un swap forward-forward). Los swaps pueden ayudar a las empresas a evitar el riesgo de FX en pagos futuros conocidos. Por ejemplo, considere a una PYME estadounidense con un saldo en euros grande de las ventas en Europa que debe pagar a sus proveedores europeos en euros en un tiempo de meses. Mientras tanto, necesita dólares de los EE. UU. para los gastos diarios de funcionamiento. El CFO podría vender euros por dólares ahora al precio al contado actual, y luego en un mes compran euros por dólares al precio spot entonces prevaleciente. Pero esto expone a la compañía al riesgo de pérdidas debido a movimientos adversos del tipo de cambio entre las dos transacciones spot. Por lo tanto, el CFO entra en un canje de divisas, al mismo tiempo la venta de euros por dólares al precio al contado y la celebración de un contrato a término para comprar dólares por euros a un precio acordado en un mes. Relacionado con esto es un intercambio de divisas. En la que la PYME intercambia el interés y / o principal de un préstamo en una moneda por el interés y / o capital de un préstamo en otro. Los tipos de interés pueden ser fijos o variables. Los swaps de divisas se utilizaban tradicionalmente para evitar los controles cambiarios, y en algunos países en desarrollo todavía se utilizan para este fin. Ahora, también se utilizan ampliamente para financiar proyectos en los que los rendimientos esperados estarán en una moneda diferente de la financiación. Por ejemplo, considere a una PYME crear una instalación de producción en Suecia para producir bienes que se venderán principalmente en la Unión Europea. La PYME debe pagar por la instalación de producción en corona sueca, pero la corriente de ingresos de los bienes producidos será mayormente en euros. Por lo tanto, la PYME pide prestado en krona para pagar la construcción de la nueva instalación de producción y, a continuación, intercambia el préstamo en euros para eliminar el riesgo de FX entre sus obligaciones de servicio de la deuda y su flujo de ingresos. Algunas corporaciones también utilizan swaps de divisas para aprovechar los costos de financiación más baratos en algunas monedas. Por ejemplo, una sociedad estadounidense podría emitir bonos denominados en euros, denominados Yankees inversos, y canjearlos por bonos en dólares estadounidenses con un perfil de reembolso similar, beneficiándose así de tasas de interés más bajas en la zona del euro. 3 Las opciones confieren el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender una determinada cantidad de moneda a un tipo de cambio dado, conocido como el precio de ejercicio. Las opciones que sólo pueden ejercerse (es decir, la compra o venta realizada) en la fecha de vencimiento se conocen como opciones europeas si una opción puede ejercerse en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento es una opción estadounidense. El comprador de una opción paga una cantidad conocida como prima al vendedor. Aunque las opciones son derivados financieros, para las PYME es mejor considerarlas como una forma de seguro frente al riesgo de cambio. Actúan de forma muy parecida a las órdenes de límite y stop-loss, excepto que el comprador de la opción no está obligado a realizar una compra o venta cuando se alcanza el precio de ejercicio. Las PYME para llevar pueden usar una variedad de herramientas de cobertura para manejar el riesgo de FX. Para las empresas que desean eliminar todo riesgo de FX, los contratos a plazo pueden ser suficientes. Pero para las empresas que quieren la posibilidad de beneficiarse de los movimientos positivos del tipo de cambio, las órdenes de FX y derivados simples pueden ayudarles a formar una estrategia eficaz de gestión de riesgo de FX. Sin embargo, no todos los productos son adecuados para todas las empresas, y el costo puede ser un problema, especialmente para las estructuras más complejas. FX cobertura no tiene que ser complejo para ser eficaz. Una buena regla para la gestión de riesgos de FX es: mantenerlo simple. El autor Con 17 años de experiencia en el sector financiero, Frances es un escritor y orador altamente considerado en la banca, las finanzas y la economía. Ella escribe regularmente para el Financial Times, Forbes y una gama de publicaciones de la industria financiera. Sus escritos han aparecido en The Economist, el New York Times y el Wall Street Journal. Ella es un comentarista frecuente en la TV, la radio y los medios de noticias en línea incluyendo la TV de BBC y de RT. Cobertura con opciones Hay dos razones principales por las cuales un inversionista utilizaría opciones: especular y cubrir. Especulación Usted puede pensar en la especulación como apostar en el movimiento de una seguridad. La ventaja de las opciones es que usted no está limitado a hacer un beneficio sólo cuando el mercado sube. Debido a la versatilidad de las opciones, también puede ganar dinero cuando el mercado va hacia abajo o incluso hacia los lados. La especulación es el territorio en el que se hace el gran dinero - y se pierde. El uso de opciones de esta manera es la razón por la cual las opciones tienen la reputación de ser arriesgadas. Esto es porque cuando usted compra una opción, usted tiene que ser correcto en determinar no sólo la dirección del movimiento de las existencias, sino también la magnitud y el momento de este movimiento. Para tener éxito, debe predecir correctamente si un stock va a subir o bajar, y cuánto el precio va a cambiar, así como el marco de tiempo que se llevará a cabo para que esto suceda. Y no olvide las comisiones Las combinaciones de estos factores significa que las probabilidades se apilan en su contra. Entonces, ¿por qué la gente especula con opciones si las probabilidades son tan sesgadas? Aparte de la versatilidad, su todo sobre el uso de apalancamiento. Cuando usted está controlando 100 acciones con un contrato, no toma mucho de un movimiento de precios para generar beneficios sustanciales. Cobertura La otra función de las opciones es la cobertura. Piense en esto como una póliza de seguro al igual que asegura su casa o automóvil, las opciones se pueden utilizar para asegurar sus inversiones contra un descenso. Los críticos de las opciones dicen que si usted está tan inseguro de su selección de acciones que necesita un seto, no debe hacer la inversión. Por otro lado, no hay duda de que las estrategias de cobertura pueden ser útiles, especialmente para las grandes instituciones. Incluso el inversor individual puede beneficiarse. Imagine que quería aprovechar las acciones tecnológicas y su ventaja, pero también quería limitar las pérdidas. Mediante el uso de opciones, que sería capaz de restringir su lado negativo, mientras disfruta de la parte superior de una manera rentable. La cobertura se considera a menudo una estrategia de inversión avanzada, pero los principios de la cobertura son bastante simples. Siga leyendo para una comprensión básica de cómo funciona esta estrategia y cómo se utiliza. (Para una cobertura más avanzada de este tema, lea cómo las compañías usan derivados para cubrir el riesgo.) Coberturas cotidianas La mayoría de las personas, aunque lo sepan o no, se dedican a coberturas. Por ejemplo, cuando usted toma un seguro para minimizar el riesgo de que una lesión borre sus ingresos o compre un seguro de vida para apoyar a su familia en el caso de su muerte, esto es una cobertura. Usted paga dinero en sumas mensuales por la cobertura proporcionada por una compañía de seguros. Aunque la definición del libro de texto de la cobertura es una inversión tomada para limitar el riesgo de otra inversión, el seguro es un ejemplo de una cobertura del mundo real. Cobertura por el Libro La cobertura, en el sentido de Wall Street de la palabra, se ilustra mejor con el ejemplo. Imagine que desea invertir en la industria en ciernes de fabricación de cable de bungee. Usted sabe de una empresa llamada Plummet que está revolucionando los materiales y diseños para hacer cordones que son dos veces tan bueno como su competidor más cercano, Drop, por lo que usted piensa que el valor de participación de Plummets aumentará durante el próximo mes. Desafortunadamente, la industria manufacturera de la cuerda de bungee es siempre susceptible a los cambios repentinos en regulaciones y estándares de seguridad, significando que es absolutamente volátil. Esto se llama riesgo de la industria. A pesar de esto, usted cree en esta compañía - usted apenas quiere encontrar una manera de reducir el riesgo de la industria. En este caso, usted va a cubrir por ir mucho tiempo en Plummet, mientras que el cortocircuito de su competidor, Drop. El valor de las acciones involucradas será de 1.000 para cada empresa. Si la industria en su conjunto sube, usted obtiene ganancias en Plummet, pero pierde en Drop esperanzadamente por una modesta ganancia global. Si la industria tiene un éxito, por ejemplo, si alguien muere puenting, usted pierde dinero en Plummet pero ganar dinero en Drop. Básicamente, su beneficio total (el beneficio de ir mucho tiempo en Plummet) se minimiza a favor de menos riesgo de la industria. Esto a veces se llama un comercio de pares y ayuda a los inversores a obtener un punto de apoyo en las industrias volátiles o encontrar empresas en sectores que tienen algún tipo de riesgo sistemático. (Para obtener más información, lea el tutorial de venta corta y cuándo cortar una acción). La cobertura de expansión ha crecido para abarcar todas las áreas de finanzas y negocios. Por ejemplo, una corporación puede optar por construir una fábrica en otro país al que exporta su producto a fin de protegerse contra el riesgo de cambio. Un inversor puede cubrir su posición larga con opciones de venta o un vendedor a corto puede cubrir una posición a través de opciones de compra. Los contratos de futuros y otros derivados pueden cubrirse con instrumentos sintéticos. Básicamente, cada inversión tiene alguna forma de cobertura. Además de proteger a un inversor de diversos tipos de riesgo, se cree que la cobertura hace que el mercado funcione de manera más eficiente. Un ejemplo claro de esto es cuando un inversionista compra opciones de venta en una acción para minimizar el riesgo a la baja. Supongamos que un inversor tiene 100 acciones en una empresa y que la acción de la compañía ha hecho un movimiento fuerte de 25 a 50 en el último año. El inversionista todavía tiene gusto de la acción y de sus perspectivas que mira adelante pero está preocupado por la corrección que podría acompañar a tan fuerte movimiento. En lugar de vender las acciones, el inversor puede comprar una opción de venta única, que le da el derecho de vender 100 acciones de la empresa al precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento. Si el inversionista compra la opción de venta con un precio de ejercicio de 50 y un día de vencimiento de tres meses en el futuro, podrá garantizar un precio de venta de 50, sin importar lo que pase a la acción durante los próximos tres meses. El inversor simplemente paga la prima de la opción, que esencialmente proporciona algún seguro de riesgo a la baja. (Para saber más, lea los precios de Plunging Buy A Put) La cobertura, ya sea en su cartera, en su negocio o en cualquier otro lugar, consiste en disminuir o transferir riesgos. Es una estrategia válida que puede ayudar a proteger su cartera, hogar y negocio de la incertidumbre. Al igual que con cualquier compensación riesgo / recompensa, la cobertura resulta en rendimientos más bajos que si apuesta a la granja en una inversión volátil, pero reduce el riesgo de perder su camisa. (Para la lectura relacionada, vea Estrategias de cobertura convenientes y asequibles y cobertura con ETFs: una alternativa rentable).